Il rafforzamento del dollaro pesa sui prezzi dei metalli

La sconfitta elettorale dei Repubblicani negli Stati Uniti alle elezioni di metà mandato aveva inizialmente alimentato le aspettative di un atteggiamento più moderato dell'amministrazione Trump sul piano geopolitico, favorendo un allentamento delle tensioni con l'Iran e una flessione dei prezzi energetici. Gli ultimi sviluppi sembrano però indicare un cambio di orientamento da parte di Washington, con la sospensione delle iniziative negoziali e il proseguimento della strategia di pressione su Teheran, alimentando nuove tensioni e favorendo la ripresa dei prezzi energetici.

L'aumento dei prezzi energetici ha rafforzato le preoccupazioni per la persistenza dell'inflazione, contribuendo alla flessione dei metalli preziosi, già penalizzati dai dati sull’inflazione statunitense. A ottobre, l'indice generale dei prezzi al consumo (CPI) negli Stati Uniti è aumentato dello 0.4% su base mensile, superando il +0.3% previsto dagli analisti. Anche l'indice core, al netto di alimentari ed energia, ha evidenziato una crescita superiore alle attese, pari allo 0.3% rispetto al +0.2% previsto.
La persistenza delle pressioni inflazionistiche ha rafforzato le attese di un orientamento più restrittivo della Federal Reserve, riducendo le prospettive di un allentamento dei tassi d'interesse. Questi fattori hanno favorito l'apprezzamento del dollaro statunitense, contribuendo alla flessione del prezzo dell’oro, che ha perso il 4.6% su base settimanale, nonostante il perdurare di una domanda sostenuta da parte delle banche centrali.

Il rafforzamento del dollaro ha inciso anche sugli altri mercati finanziari delle commodity quotate in valuta statunitense, esercitando pressioni al ribasso sui prezzi dei metalli industriali e dei prodotti alimentari. Nel comparto industriale, i cali più marcati hanno interessato i metalli ferrosi, ancora penalizzati dalla debolezza della domanda cinese. La ridotta capacità di assorbimento del mercato siderurgico del Paese mantiene infatti elevata la disponibilità di minerale di ferro, alimentando un eccesso di offerta rispetto alla domanda.

Tra i metalli non ferrosi, il rame ha accusato le maggiori perdite, risentendo anche della revisione delle prospettive di domanda negli Stati Uniti. La recente vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato potrebbe infatti ridimensionare i programmi di investimento nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, attenuando uno dei principali fattori di crescita attesa dei consumi di rame. A livello internazionale, si aggiunge la prospettiva di un allentamento delle tensioni commerciali. La minore probabilità di introduzione di dazi statunitensi sui catodi di rame riduce infatti gli incentivi ad accumulare scorte negli Stati Uniti, una strategia che nei mesi scorsi aveva sottratto disponibilità di metallo agli altri mercati geografici. Il ridimensionamento delle aspettative protezionistiche potrebbe quindi favorire una distribuzione più equilibrata delle forniture internazionali, contribuendo ad allentare le pressioni sui prezzi.
In controtendenza, alcuni metalli non ferrosi hanno mostrato un andamento positivo. In particolare, il molibdeno ha proseguito il trend rialzista, sostenuto dalla contrazione dell'offerta mineraria e dalla limitata disponibilità di scorte, mentre il nichel ha recuperato terreno dopo i precedenti ribassi, legati alle prospettive di un ulteriore incremento dell'offerta indonesiana.

Nel settore delle commodity alimentari, i prezzi dei cereali e degli oli alimentari sono aumentati, mentre quelli dei tropicali hanno registrato una flessione.

ENERGIA

Al netto delle oscillazioni giornaliere, l'indice finanziario PricePedia dei prodotti energetici rimane relativamente stabile su base settimanale.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari dell’energia

L’heatmap degli energetici evidenzia una flessione dei prezzi del petrolio cinese e del butano, a fronte di un rialzo dei prezzi del gas statunitense.

HeatMap dei prezzi degli energetici in euro

METALLI PREZIOSI

L’indice finanziario dei metalli preziosi registra una flessione dei prezzi.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli preziosi

L'heatmap dei metalli preziosi segnala un calo dei prezzi di oro e argento e una crescita di quelli di palladio e platino.

HeatMap dei prezzi dei metalli preziosi in euro

FERROSI

I due indici dei metalli ferrosi seguono una dinamica settimanale di riduzione dei prezzi.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli ferrosi

NON FERROSI INDUSTRIALI

L'indice finanziario LME dei metalli non ferrosi registra una flessione, mentre quello dello SHFE si mantiene stabile.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli non ferrosi industriali

L’heatmap dei metalli non ferrosi evidenzia un aumento della media mobile a 3 giorni dei prezzi in euro di molibdeno e nichel.

HeatMap dei prezzi dei non ferrosi in euro

ALIMENTARI

Gli indici finanziari degli oli alimentari e dei cereali mostrano un aumento dei prezzi, mentre quello dei tropicali evidenzia una diminuzione.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari degli alimentari

CEREALI

Dall'analisi dell'heatmap dei cereali emerge un rialzo dei prezzi di avena, riso grezzo e soia.

HeatMap dei prezzi in euro dei cereali

TROPICALI

L'heatmap dei tropicali registra una riduzione dei prezzi del cacao e dello zucchero grezzo 16.

HeatMap dei prezzi in euro degli alimentari tropicali

OLI

L’heatmap degli oli alimentari evidenzia un marcato aumento dei prezzi dell'olio di colza.

HeatMap dei prezzi in euro degli oli alimentari