Mercati delle materie prime tra rischi sull’offerta e incertezza geopolitica

Le aspettative di un aumento delle esportazioni saudite, i progressi nei colloqui tra Stati Uniti e Iran e l'aumento delle scorte di greggio statunitensi oltre le attese hanno favorito una riduzione dei prezzi del petrolio nel corso della settimana.
Le preoccupazioni sull'offerta rimangono tuttavia elevate. Le interruzioni all'oleodotto East-West in Arabia Saudita potrebbero limitare per diverse settimane la disponibilità di greggio a Yanbu, mentre la produzione del giacimento libico di Sharara è diminuita a seguito del blocco dell'oleodotto verso il terminale di Zawiya. A questi fattori si aggiungono gli attacchi Houthi verso l'Arabia Saudita e le dichiarazioni del consigliere militare della Guida Suprema iraniana Yahya Rahim Safavi, secondo cui un'eventuale ripresa degli attacchi statunitensi o israeliani potrebbe estendere il conflitto fino all'Oceano Indiano, con nuovi rischi per le principali rotte petrolifere.
Le tensioni sul fronte dell'offerta continuano quindi a sostenere i prezzi del petrolio Brent, che chiudono la settimana a 104 $/barile.

Sul mercato dei distillati si segnala una flessione dei prezzi del gasolio, favorita anche dalla smentita della Casa Bianca della notizia secondo cui gli Stati Uniti stavano preparando un divieto di 90 giorni alle esportazioni di gasolio. Anche in questo caso rimangono tuttavia elevate le preoccupazioni sull'offerta. Trump si è infatti dichiarato favorevole a limitare o vietare le esportazioni di gasolio, mentre la Russia potrebbe estendere ulteriormente il blocco delle proprie esportazioni.

I prezzi finanziari dei metalli preziosi hanno seguito una flessione legata al rafforzamento del dollaro e al rialzo del rendimento del Treasury decennale, che ha raggiunto il 5.19%, il livello più alto dal luglio 2007.
La forte crescita del PMI statunitense, ben oltre le attese, ha evidenziato la solidità dell’economia statunitense e rafforzato le aspettative di una politica monetaria più restrittiva da parte della Fed, che potrà concentrare maggiormente l’azione sul contenimento dell’inflazione. Questi fattori hanno determinato una flessione dei prezzi dell’oro, nonostante la domanda delle banche centrali rimanga elevata.

Il settore dei metalli ferrosi presenta prezzi relativamente stabili, mentre tra i metalli non ferrosi prevale un andamento rialzista.
Il rame si riavvicina ai massimi storici e chiude la settimana a 14 740 $/tonnellata al London Metal Exchange. Il rialzo è stato favorito dalla maggiore domanda cinese, che ha portato le scorte di catodi a Shanghai ai minimi dal 2023. Gli acquisti sono aumentati anche in vista delle festività di fine settembre e inizio ottobre, mentre il premio di importazione al porto di Yangshan ha raggiunto il livello più alto degli ultimi anni.
Anche gli altri metalli non ferrosi hanno seguito un andamento prevalentemente rialzista. Lo zinco ha beneficiato delle preoccupazioni sull’offerta dopo l’annuncio di Nyrstar di una revisione strategica delle attività della fonderia di Budel nei Paesi Bassi. Sul nichel continuano invece a pesare le incertezze sulla produzione indonesiana, mentre lo stagno ha mantenuto un andamento positivo, sostenuto da condizioni di mercato ancora relativamente tese.

ENERGIA

Al netto delle oscillazioni legate agli sviluppi geopolitici, l'indice finanziario PricePedia dei prodotti energetici registra una flessione su base settimanale.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari dell'energia

L'heatmap degli energetici evidenzia una riduzione settimanale dei prezzi del petrolio cinese, del WTI, del gasolio e del TTF, a fronte di una crescita di quelli del gas statunitense Henry Hub. Il rialzo dei prezzi del gas USA è stato sostenuto dalla minore produzione statunitense e dalle previsioni di temperature più basse, che potrebbero aumentare la domanda di riscaldamento.

HeatMap dei prezzi degli energetici in euro

METALLI PREZIOSI

L'indice finanziario dei metalli preziosi segue una flessione settimanale dei prezzi, legata alle attese di una politica monetaria più restrittiva da parte della Fed.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli preziosi

FERROSI

I due indici dei metalli ferrosi si mantengono sostanzialmente stabili su base settimanale.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli ferrosi

NON FERROSI INDUSTRIALI

Gli indici finanziari dei metalli non ferrosi proseguono la crescita dei prezzi avviata alla fine della scorsa settimana.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli non ferrosi industriali

L'analisi dell'heatmap dei non ferrosi segnala un rialzo generalizzato dei prezzi dei metalli non ferrosi di base.

HeatMap dei prezzi dei non ferrosi in euro

ALIMENTARI

I tre indici finanziari PricePedia degli alimentari mostrano variazioni di prezzo contrastanti, senza modificare il loro andamento complessivo.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari degli alimentari

CEREALI

L'heatmap dei cereali evidenzia un aumento dei prezzi dell'avena e del riso grezzo.

HeatMap dei prezzi in euro dei cereali

TROPICALI

L'heatmap dei tropicali registra una riduzione delle variazioni settimanali delle medie mobili a 3 giorni dei prezzi del caffè arabica.

HeatMap dei prezzi in euro degli alimentari tropicali