Rottami e metalli

L’influenza delle quotazioni finanziarie sui prezzi del rottame

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Non Ferrosi LME Determinanti dei prezzi

In un precedente articolo si è evidenziata l’influenza diretta delle quotazioni del London Metal Exchange (LME) sui prezzi doganali del metallo e, sopratutto, sui minerali, in contrasto con i legami descritti dal modello “costi di produzione”, dove il prezzo dell’output finale è influenzato dalle dinamiche di prezzo degli input.
Nello specifico sono stati presi in considerazione tre metalli: alluminio, rame e zinco. In questo articolo si prosegue l’analisi delle tre commodity, analizzando il caso dei rottami e l’influenza sui loro prezzi delle quotazione LME.

Dinamica del prezzo dei rottami

Il risultato di questa analisi è l’esistenza di una relazione di causalità tra prezzo finanziario e il prezzo doganale del rottame di metallo. In altre parole, anche la dinamica dei prezzi doganali dei rottami è guidata dalle quotazioni dei metalli all'LME.
Per facilitarne l’analisi, il grafico che segue riporta i prezzi indice (2017=100) in € delle quotazioni dell'LME e i prezzi doganali del metallo e dei suoi rottami (1).

Alluminio Rame Zinco

Dai grafici è chiaro che la dinamica dei rottami segue perfettamente le quotazioni finanziarie e che è elevata la correlazione dei prezzi dei rottami con quelli del metallo.
Un’ulteriore conferma dell’esistenza di questa relazione è data dagli indici di correlazione tra il metallo e il rottame, riportati nelle seguenti tabelle.

Alluminio

Trucioli di alluminio Cascami di alluminio Avanzi di alluminio Alluminio Greggio Alluminio LME
Trucioli di alluminio 1 0.88 0.92 0.85 0.80
Cascami di alluminio 0.88 1 0.93 0.94 0.89
Avanzi di alluminio 0.92 0.93 1 0.94 0.85
Alluminio Greggio 0.85 0.94 0.94 1 0.91
Alluminio LME 0.80 0.89 0.85 0.91 1

Rame

Rottami di rame Rame raffinato Rame LME
Rottami di rame 1 0.99 0.99
Rame raffinato 0.99 1 0.99
Rame LME 0.99 0.99 1

Zinco

Rottami di zinco Zinco Greggio Zinco LME
Rottami di zinco 1 0.97 0.95
Zinco Greggio 0.97 1 0.98
Zinco LME 0.95 0.98 1

Livello del prezzo dei rottami

La tabella che segue riporta la media del 2017 dei prezzi in € del metallo e del rottame

Prezzo in € medio 2017 in livelli

Alluminio €/tonn
Alluminio greggio 1836
Trucioli di alluminio 1161
Cascami di alluminio 1326
Avanzi di alluminio 1282
Rame €/tonn
Rottami di rame 4400
Rame 5483
Zinco €/tonn
Rottami di zinco 1440
Zinco 2632

Il prezzo del rottame è mediamente inferiore del 30%, 20% e 45% rispetto al prezzo del metallo, rispettivamente per alluminio, rame e zinco. Questo “sconto” è contenuto, soprattutto per il rame, perché la produzione del metallo dal rottame è “semplificata”, con pochi costi aggiuntivi rispetto a quello del rottame.

La produzione di metalli può, infatti, avvenire o tramite l’estrazione del metallo dal minerale o tramite il riciclo di rottami. A differenza delle fasi di produzione da estrazione, la produzione da rottami ha un ciclo più breve, mancando del processo iniziale di elettrolisi. Questo riduce l’input di energia (2) e riduce i costi degli input di produzione al solo costo del rottame.

(1) Per il caso dell’alluminio, sono state prese in considerazione tre tipologie di rottami: avanzi, cascame e trucioli. Gli avanzi sono pezzi scartati in fase di utilizzo di alluminio, il cascame è il residuo che “cade” durante la lavorazione della materia, mentre i trucioli sono un particolare tipo di cascame.
(2) L’elettrolisi è un processo altamente “energivoro”.