Da Hormuz a Bab el-Mandeb, aumentano le tensioni sui i prezzi energetici delle commodity

Questa settimana le tensioni geopolitiche hanno continuato a intensificarsi, con diversi attacchi a petroliere nello stretto di Hormuz che hanno alimentato i timori per la sicurezza dei flussi di greggio. Gli Houthi, sostenuti dall'Iran, hanno inoltre preso il controllo del porto di Mocha e conquistato l'isola di Mayun, rafforzando la propria posizione all'ingresso di Bab el-Mandeb.
Il timore principale è che possano estendere il controllo sullo stretto, uno dei principali chokepoint energetici mondiali e una rotta fondamentale per le esportazioni di greggio dell’Arabia Saudita. L'aumento del rischio geopolitico ha ampliato il premio al rischio sui mercati petroliferi, portando il Brent ad avvicinarsi in settimana alla soglia dei 110 $/barile.
I rialzi sono stati ancora più marcati sul mercato europeo del gas naturale, con il TTF che ha raggiunto gli 82 €/MWh, sui massimi dal dicembre 2022. A spingere le quotazioni hanno contribuito gli attacchi dei droni ucraini contro alcuni impianti di trattamento del gas nella regione russa di Yamal-Nenets.

Il settore dei metalli preziosi evidenzia una contrazione dei prezzi a seguito della riunione della Banca Centrale Europea (BCE).
Il calo dei beni rifugio non è riconducibile tanto al rialzo dei tassi di 25 punti base, già scontato dal mercato, quanto all'incertezza emersa sull'evoluzione della politica monetaria. La BCE ha infatti rivisto al rialzo le proprie stime sull'inflazione, lasciando aperta la possibilità di ulteriori rialzi dei tassi. Se l'inflazione energetica legata alle tensioni in Medio Oriente dovesse proseguire, la BCE potrebbe infatti essere costretta a mantenere una politica monetaria più restrittiva o ad aumentare ulteriormente i tassi. Al contrario, un rapido rientro dei prezzi energetici ridurrebbe la necessità di ulteriori rialzi e potrebbe rendere una nuova stretta monetaria eccessivamente restrittiva rispetto alle condizioni economiche.

Il comparto dei metalli ferrosi segue una flessione dei prezzi nel corso della settimana, mentre quello dei non ferrosi, dopo un aumento iniziale, presenta una riduzione marcata negli ultimi giorni. Tra i metalli industriali, il ribasso più intenso ha riguardato il cobalto. Il sistema di quote introdotto dalla Repubblica Democratica del Congo sta registrando un utilizzo inferiore alle attese, mentre sono aumentate le esportazioni provenienti dalle miniere ASM (Artisanal and Small-scale Mining) nel primo semestre del 2026. Questi elementi hanno ridimensionato i timori sulla scarsità del metallo, determinando una correzione settimanale di quasi il -13% del prezzo del cobalto al London Metal Exchange (LME).

Il mercato del rame subisce una flessione complessiva dei prezzi, nonostante abbia raggiunto nuovi massimi storici intraday al LME nel corso della settimana. Il ribasso è stato favorito sia dalle aspettative di una politica monetaria più restrittiva da parte della BCE sia dall'incertezza sulla decisione degli Stati Uniti in merito ai dazi sulle importazioni di rame raffinato.
Il ridimensionamento del premio al rischio legato ai dazi USA incorporato nelle quotazioni ha determinato un calo di quasi il 5% del prezzo del rame al Chicago Mercantile Exchange (CME) nella sola giornata di giovedì.

ENERGIA

L’escalation delle tensioni in Medio Oriente continua a sostenere la crescita dei prezzi dell’indice finanziario PricePedia dei prodotti energetici.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari dell’energia

L’heatmap degli energetici evidenzia la forte crescita dei prezzi del petrolio e del gas naturale.

HeatMap dei prezzi degli energetici in euro

MATERIE PLASTICHE ED ELASTOMERI

L’indice finanziario dei prezzi delle materie plastiche e degli elastomeri prosegue la sua fase di aumento dei prezzi, in linea con la dinamica dei prezzi energetici.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari delle materie plastiche ed elastomeri

L’heatmap delle termoplastiche e degli elastomeri segnala un rialzo dei prezzi generalizzato.

HeatMap dei prezzi in euro delle materie plastiche ed elastomeri

METALLI PREZIOSI

L’indice finanziario dei metalli preziosi subisce una flessione a seguito della riunione della BCE.

Indice Finanziario PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli preziosi

L'heatmap dei metalli preziosi segnala una riduzione settimanale dei prezzi di palladio, oro e argento, a fronte di un rialzo di quelli del platino.

HeatMap dei prezzi dei metalli preziosi in euro

FERROSI

Gli indici dei metalli ferrosi segnalano una riduzione dei prezzi sia sul mercato europeo che su quello cinese.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli ferrosi

NON FERROSI INDUSTRIALI

Negli ultimi giorni, gli indici dei mercati finanziari dei metalli non ferrosi hanno invertito il loro trend rialzista.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari dei metalli non ferrosi industriali

Dall’analisi dell’heatmap dei non ferrosi emerge l'importante correzione settimanale dei prezzi del cobalto.

HeatMap dei prezzi dei non ferrosi in euro

ALIMENTARI

I tre indici degli alimentari registrano una dinamica settimanale per lo più laterale.

Indici Finanziari PricePedia dei prezzi in dollari degli alimentari

CEREALI

L’heatmap dei cereali segnala una flessione dei prezzi del frumento.

HeatMap dei prezzi in euro dei cereali

TROPICALI

L’heatmap dei tropicali evidenzia una riduzione dei prezzi del caffè arabica e del cacao, mentre aumentano quelli dello zucchero e del caffè robusta.

HeatMap dei prezzi in euro degli alimentari tropicali