Il calo delle scorte petrolifere genera tensione sui principali mercati di riferimento

Andamento settimanale delle commodity energetiche

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Gas Naturale

Alla chiusura di venerdì 28 luglio sul mercato del gas naturale si sono registrati i seguenti livelli di prezzo1:

  • TTF Olanda 25.8 €/MWh (-2.4 €/MWh)
  • NBP Regno Unito 25.4 €/MWh (-2.5 €/MWh)
  • HenryHub USA 8.2 €/MWh (-0.1 €/MWh)
  • PSV Italia 29.4 €/MWh (-1.3 €/Mwh)
  • JKM Asia 33.4 €/MWh (0 €/MWh)

Grafico 1: Andamento prezzo del gas naturale TTF e confronto tra i mercati finanziari

Prosegue il trend ribassista di medio-lungo periodo dei prezzi del gas naturale. Le scorte di gas in Europa nord-occidentale hanno raggiunto livelli record superando il precedente massimo storico osservato nel 2020. Il 27 luglio, infatti, gli stoccaggi hanno registrato un riempimento di 457 TWh, leggermente superiore alle scorte accumulate nello stesso periodo del 2020, in piena emergenza Covid-19. Le scorte hanno ormai superato la soglia dell'85%, e si prevede che raggiungeranno il 100% della propria capacità entro la fine di settembre, in netto anticipo rispetto alla tabella di marcia dell'UE che prevede il 90% di riempimento entro il 1° novembre. L'autorità di regolamentazione dei mercati energetici cinese ha autorizzato un allentamento dei controlli sui prezzi del gas. Tale riforma ha dato il via libera agli aumenti dei prezzi del gas residenziale, con conseguente beneficio per i servizi pubblici locali. L'allentamento dei controlli sui prezzi è l'ennesimo passo della Repubblica Popolare Cinese che ha come fine la transizione da un sistema energetico altamente regolamentato all'introduzione di regole maggiormente basate sul mercato. China Gas Holdings Ltd., il principale distributore di gas naturale cinese, prospetta un incremento del suo margine lordo del 30% entro la fine del 2023. La società è anche una delle principali importatrici di GNL, dopo aver firmato un accordo che le garantirà una fornitura di 3,7 milioni di tonnellate annue con i fornitori statunitensi Energy Transfer LP, NextDecade Corp. e Venture Global LNG Inc. Il distributore beneficia anche delle importazioni di gas russo, che entrano nel Paese nel nord-est. Le importazioni da Mosca attraverso il gasdotto Power of Siberia potrebbero raggiungere la piena capacità nel 2024, un anno prima del previsto, poiché il collegamento con Shanghai è stato quasi ultimato.

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Petrolio

Venerdì il Brent è stato quotato a 85 $ al barile, registrando un aumento rispetto alla settimana precedente di +3.9 $, il WTI ha chiuso a 80.6 $ al barile, registrando una variazione di +3.5 $ rispetto alla scorsa settimana, e infine l’Oman/Dubai arrivato a toccare i 80.4 $ al barile, con una variazione di +0.5 $.

Grafico 2: Andamento prezzo del petrolio

Continua inesorabile l’aumento dei prezzi dei principali prodotti petroliferi. Iniziano a farsi notare i primi effetti dei tagli alla produzione dell’Opec+. Gli analisti di JP Morgan hanno dichiarato che le scorte dei prodotti petroliferi ora giocano un ruolo fondamentale nel determinare i prezzi del petrolio rispetto al dollaro statunitense, in quanto le sanzioni occidentali alla Russia hanno accelerato la contrattazione della commodity in altre valute. Sebbene le scorte globali di petrolio siano aumentate a maggio, raggiungendo il livello più alto dal settembre 2021, secondo l’International Energy Agency si stanno iniziando a manifestare i primi cali, in particolare negli Stati Uniti. Secondo gli analisti, il calo delle scorte è dovuto principalmente ai tagli dell’Opec+ e al calo delle esportazioni di petrolio russo, con le raffinerie in grossa difficoltà nel soddisfare la crescente domanda estiva.

Carbone Termico

Infine, venerdì il carbone termico spot Europa è stato quotato a 99.8 €/Ton, registrando un aumento rispetto alla settimana precedente di +0.5 €/Ton, mentre il prezzo del carbone termico spot Australia ha chiuso a 120.4 €/Ton, registrando una variazione di +0.8 €/Ton.

Grafico 3: Andamento prezzo del carbone termico Europa

Il segretario indiano Amrit Lal Meena, intervenendo al forum nazionale sul tema del carbone organizzato dal Comitato nazionale indiano World Mining Congress, ha manifestato l'urgenza nell'incrementare la capacità delle miniere di carbone locali per ridurre la dipendenza dai paesi esportatori. Egli ha dichiarato tra l’altro che sono in corso diversi progetti per il potenziamento delle linee ferroviarie necessarie per il trasporto del combustibile.

1. Il prezzo del gas naturale nei diversi mercati finanziari fa riferimento al prezzo registrato venerdì 28 luglio 2023. Il valore in parentesi indica la differenza con il venerdì precedente.