La corsa all'AI accentua le tensioni sul mercato delle memorie DRAM

La corsa all'intelligenza artificiale sta accelerando la crescita della domanda di memorie DRAM (Dynamic Random Access Memory), componenti essenziali per il funzionamento dei sistemi di AI.
A differenza delle memorie SSD, utilizzate per archiviare i dati nel tempo, le memorie DRAM conservano temporaneamente le informazioni necessarie ai processori, consentendo di accedervi rapidamente durante l’elaborazione. Nell'ambito dell'intelligenza artificiale, esse svolgono un ruolo fondamentale sia durante l'addestramento, quando vengono elaborati i parametri dei modelli e i risultati intermedi dei calcoli, sia durante l'inferenza, quando il sistema genera risposte alle richieste degli utenti.
La crescente complessità dei modelli e l'aumento delle richieste elaborate contemporaneamente accrescono il fabbisogno di memoria e la necessità di trasferire i dati sempre più velocemente. Per questo motivo, assumono un ruolo strategico le HBM (High Bandwidth Memory), memorie DRAM ad alte prestazioni che offrono un'elevata larghezza di banda^[1] e sono utilizzate negli acceleratori per l'intelligenza artificiale^[2].

La rilevanza strategica delle memorie DRAM, unita alla rapida crescita della domanda, rende essenziale per i singoli paesi garantire la continuità degli approvvigionamenti. Questo obiettivo è particolarmente complesso a causa dell’elevata concentrazione delle esportazioni mondiali in pochi paesi, che espone gli approvvigionamenti al rischio di restrizioni commerciali o interruzioni delle forniture.
In questo articolo analizzeremo il mercato delle memorie, con particolare attenzione alle DRAM utilizzate nei sistemi di intelligenza artificiale, per approfondirne successivamente l'andamento dei prezzi.

Analisi dei flussi commerciali

Nel grafico seguente sono riportati i primi 10 esportatori globali di memorie DRAM con capacità superiore a 512 Mbit^[3] nel 2025, con valori espressi in milioni di dollari.

Nel 2025, la Corea del Sud e la Cina hanno esportato memorie DRAM con capacità superiore a 512 Mbit per un valore rispettivamente di 45 134 e 42 305 milioni di dollari, rappresentando complessivamente quasi il 60% delle esportazioni globali di queste memorie.
Taiwan e Hong Kong si configurano rispettivamente come terzo e quarto fornitore mondiale, con una quota pari a circa l'11% ciascuna del valore totale delle esportazioni mondiali.
Questi dati evidenziano un'elevata concentrazione delle esportazioni nei primi quattro paesi fornitori, in particolare in Corea del Sud e Cina. Un'eventuale limitazione o interruzione delle esportazioni da parte di questi due paesi potrebbe quindi provocare una crisi dell'approvvigionamento globale, con ripercussioni importanti sui rispettivi prezzi internazionali.

Analisi dei prezzi

Nel grafico seguente si confrontano l’indice del prezzo doganale europeo delle memorie DRAM con capacità superiore a 512 Mbit e quello del corrispondente prezzo FOB all’esportazione cinese, entrambi con base gennaio 2022 = 100.

Da gennaio 2025, i prezzi FOB delle esportazioni cinesi di memorie sono aumentati di circa il 350%, mentre i prezzi doganali dell’UE delle memorie DRAM con capacità superiore a 512 Mbit sono cresciuti del 250% nello stesso periodo.
Sul mercato europeo, i rincari non hanno interessato in egual misura tutte le tipologie di memorie commercializzate. Quelle meno impiegate nelle applicazioni di intelligenza artificiale hanno infatti registrato aumenti di prezzo generalmente più contenuti.
Nella tabella seguente si confrontano le variazioni annue dei prezzi doganali UE delle diverse tipologie di memorie.

Tabella delle variazioni annue dei prezzi europei delle memorie

Dall’analisi della tabella emerge che, negli ultimi anni, dopo le memorie DRAM ad alta capacità, gli aumenti di prezzo più significativi hanno interessato le memorie multichip, le memorie MCO, le memorie FLASH e le memorie EPROM. Al contrario, le memorie RAM e le DRAM a capacità ridotta hanno registrato una riduzione dei prezzi nell’ultimo periodo.
Tali andamenti risultano coerenti con il diverso grado di esposizione delle singole tipologie di memoria alla crescita della domanda legata allo sviluppo dell’intelligenza artificiale.

In sintesi

Lo sviluppo dell’intelligenza artificiale generativa e i massicci investimenti delle grandi aziende tecnologiche nelle infrastrutture necessarie al suo funzionamento hanno intensificato le tensioni sui mercati internazionali delle memorie DRAM, determinando una forte crescita dei prezzi.
Da inizio 2025, i prezzi FOB delle memorie esportate dalla Cina sono aumentati di circa il 350%, mentre nello stesso periodo i prezzi doganali europei delle memorie DRAM con capacità superiore a 512 Mbit hanno registrato un incremento del 250%. L’elevata concentrazione geografica della produzione mondiale espone il mercato al rischio di ulteriori rincari in caso di restrizioni alle esportazioni da parte dei principali paesi produttori, in particolare la Corea del Sud e la Cina.
Le altre tipologie di memoria importate dall’UE hanno invece registrato aumenti di prezzo più contenuti, riflettendo una minore esposizione alla crescita della domanda legata allo sviluppo delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.