Aggiornamento Congiuntura Cina Novembre 2025

È stato pubblicato l'aggiornamento dei prezzi mensili delle commodity cinesi PricePedia di novembre 2025.
I prezzi delle esportazioni cinesi di commodity hanno proseguito la recente fase di crescita avviata a ottobre, seppur con un’intensità più contenuta. In termini aggregati, l’aumento in dollari è stato pari allo 0.37%, mentre in termini di euro la crescita ha raggiunto lo 0.96%.
Nel grafico seguente si riporta la dinamica, in dollari, dei prezzi delle esportazioni FOB degli ultimi due anni per l’indice cinese del Totale Commodity^[1] e per quello degli Industriali Cina^[2].

Nel mese di novembre, l’aggregato delle commodity industriali ha registrato una crescita dei prezzi delle esportazioni in dollari dello 0.51% su base mensile. L’aumento dell’indice conferma l’ipotesi, formulata nel precedente articolo sulla congiuntura cinese: Aggiornamento Congiuntura Ottobre 2025, di un’interruzione del trend di riduzione dei prezzi iniziato a luglio 2022.
Le politiche fiscali espansive introdotte dal governo cinese per stimolare il settore immobiliare, unite ai blocchi produttivi di acciaio e alluminio volti a contenere l’eccesso di offerta, dovrebbero continuare a sostenere i prezzi delle commodity industriali. In particolare, si ipotizza che la ripresa parta soprattutto dal settore dei metalli industriali, con un ruolo predominante per i non ferrosi, dove molti metalli di base stanno registrando aumenti dei prezzi legati spesso a news sulla possibile dinamica dell’offerta mondiale.

Analisi delle commodity industriali per singola merceologia

Nella tabella che segue si riporta la dinamica delle variazioni congiunturali dei prezzi in dollari delle esportazioni cinesi, per le merceologie incluse nell’aggregato delle commodity industriali.

Variazioni congiunturali delle commodity industriali per singola merceologia, espresse in $/tonnellata

Dall’analisi della tabella emerge come, nel mese di novembre, la crescita dei prezzi in dollari dei metalli non ferrosi sia ulteriormente accelerata rispetto a ottobre, registrando una variazione congiunturale pari al 2.52%. L’aumento più marcato riguarda il cobalto, il cui prezzo delle metalline è continuato ad aumentare, superando il 13% nel mese di novembre, a causa dell’introduzione del nuovo sistema di quote da parte della Repubblica Democratica del Congo^[3].
Prosegue inoltre la crescita dei prezzi di esportazione dei prodotti in rame, con il prezzo FOB dei catodi aumentato di quasi il 5%, riflettendo la recente carenza di offerta di minerale dovuta alle interruzioni nelle principali miniere a livello globale.
Altri aumenti significativi riguardano lo stagno greggio, cresciuto di circa il 4% a causa del calo delle esportazioni indonesiane, e i prodotti in alluminio, supportati dalla riduzione dell’offerta cinese di alluminio primario.

Si osserva invece una stabilizzazione dei prezzi dei metalli ferrosi che, in termini aggregati, presentano una variazione mensile in dollari pari allo 0.22%, in rallentamento rispetto al 2.03% registrato nel mese di ottobre.
Risultano sostanzialmente stabili anche gli indici aggregati delle fibre tessili e delle plastiche ed elastomeri, mentre i prezzi di esportazione degli aggregati dei prodotti chimici cinesi evidenziano lievi flessioni, complice la domanda interna ancora debole che pesa sul mercato.