Approvate dopo oltre 9 ore di negoziati le proposte della Commissione Europea. Inizia ora la fase operativa delle nuove misure. Mercati in discesa

Analisi settimanale delle commodity energetiche

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Gas Naturale

Alla chiusura di venerdì 21 ottobre sul mercato del gas naturale si sono registrati i seguenti livelli di prezzo1:

  • TTF Olanda 113.6 €/MWh (-28.4 €/MWh)
  • PSV Italia 65.8 €/MWh (-31.3 €/MWh)
  • HenryHub USA 17.6 €/MWh (-5.3 €/MWh)
  • NBP Regno Unito 80.2 €/MWh (-23.6 €/MWh)
  • JKM Asia 113.9 €/MWh (-8.3 €/MWh)

Grafico 1: Andamento prezzo del gas naturale TTF e confronto tra i mercati finanziari

Novità da Bruxelles: i 27 leader UE hanno approvato le nuove proposte in tema di crisi energetica. Le principali novità che verranno gradualmente introdotte riguardano soprattutto il controllo delle oscillazioni dei mercati. L’obiettivo finale sarà quello di individuare un nuovo indice alternativo al TTF, i cui studio e ideazione sottrarranno verosimilmente parecchi mesi; perciò, nel mentre, assisteremo all’introduzione di un corridoio dinamico di prezzo, che dovrebbe fissare con frequenza giornaliera un range massimo di fluttuazioni dei prezzi. In questo modo si eviterebbe di incorrere in rincari improvvisi e violenti, evento che è stato all’ordine del giorno per tutto il 2022.
Altro punto su cui è stato trovato un accordo è quello relativo all’accumulo e allo stoccaggio: viene fissato un volume minimo (15%) che dovrà obbligatoriamente essere raggiunto dagli stati membri tramite acquisto congiunto.
Questa serie di notizie ha provocato in maniera piuttosto immediata un’ulteriore discesa dei prezzi già venerdì, dimostrando l’altissimo grado di speculazione che affligge i mercati energetici di questi tempi. Tuttavia, mancano i dettagli operativi, che saranno chiariti nelle prossime settimane. La situazione viene supportata anche dalle variabili fondamentali: temperature più alte del normale, crollo della domanda e stoccaggi pieni rimangono fattori trainanti.

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Petrolio

Leggeri aumenti invece si sono registrati sul mercato petrolifero: il Brent è stato quotato a 93.5 $ al barile (+1.9 $), l’Oman/Dubai a 88.7 $ al barile (+1), mentre il WTI ha raggiunto il livello di 85.1 $ al barile, con una flessione di -0.6 $ rispetto alla scorsa chiusura.

Grafico 2: Andamento prezzo del petrolio

Il mercato petrolifero è supportato dalle notizie in arrivo dalla Cina sulla situazione Covid: si parla di una riduzione del periodo di quarantena da 10 a 7 giorni che potrebbe, su larga scala, smuovere gli equilibri.
Allo stesso modo i prezzi sono sostenuti dal perdurare delle sanzioni europee contro la Russia e dalle mosse dell’OpecPlus, che ha ridotto la produzione. Ciononostante rimane forte il peso della possibile recessione economica dell’Occidente europeo, fattore dal forte effetto ribassista, deleterio per questo mercato.

Carbone Termico

Infine, il prezzo del carbone termico spot Europa venerdì ha chiuso a 277.5 €/Ton, mentre il prezzo del carbone termico spot Australia ha chiuso a 400.8 €/Ton, entrambi in flessione rispetto alla scorsa settimana.

Grafico 3: Andamento prezzo del carbone termico Europa

Diverse sono le notizie a livello mondiale sul mercato del carbone: in Cina, l’Amministrazione Nazionale per l’Energia ha previsto un aumento della produzione annuale fino a 4.6 miliardi di tonnellate entro il 2025. Già quest’anno, nei primi 8 mesi, l’aumento è stato del 13.8 % rispetto al 2021 (dato non proprio in linea con le politiche di decarbonizzazione dell’UE).
Approccio diverso, almeno nelle parole, è quello dell’India, che, tramite il Ministro del carbone e delle miniere Joshi, venerdì ha dichiarato l’obiettivo di eliminare le importazioni di carbone termico entro il 2024-25, prospettiva di difficile realizzazione data l’altissima dipendenza energetica dell’India da tale combustibile.
In Europa è in ripresa il livello del fiume Reno, l’altezza dell’acqua ha superato oggi i 150cm sul punto di strozzatura di Kaub, dopo aver toccato un minimo di circa 112cm nella giornata di venerdì. Gli attuali livelli permetteranno una capacità massima di trasporto maggiore sulle chiatte.

1. Il prezzo del gas naturale nei diversi mercati finanziari fa riferimento al prezzo registrato venerdì 21 ottobre 2022. Il valore in parentesi indica la differenza con il venerdì precedente.