Prezzi del cemento ai massimi storici: quali driver hanno alimentato la crescita?

Negli ultimi anni, il mercato europeo del cemento è stato caratterizzato da profondi cambiamenti, determinati da una combinazione di fattori molteplici e interconnessi. Nel 2022 si è registrata un’eccezionale crescita dei prezzi del cemento, trainata dalla ripresa della domanda nel periodo post-pandemico e da strozzature dell’offerta dovute all’aumento dei costi energetici, ulteriormente accentuati in seguito all’invasione dell’Ucraina da parte della Russia. La produzione di cemento è infatti altamente energivora e richiede ingenti quantità di combustibili per alimentare i forni a temperature elevate. L’incremento dei costi energetici ha quindi inciso in maniera significativa sui costi di produzione, determinando un aumento strutturale dei prezzi alla produzione in Europa, che non sono più ritornati ai livelli pre-pandemici.

Nella tabella seguente si riporta la dinamica della variazione dei prezzi medi annui di produzione del cemento in Europa, Germania, Spagna, Francia e Italia, al fine di evidenziarne l’evoluzione nel periodo compreso 2021-2026. Per il 2026 sono stati considerati solamente i dati fino al mese di febbraio, ultimo dato di fonte Eurostat.

Tabella delle variazioni percentuali annue in euro dei prezzi alla produzione di cemento

Se tra il 2005 e il 2020 i prezzi medi europei del cemento sono cresciuti complessivamente del 30%, tra il 2021 e febbraio 2026 hanno registrato un aumento superiore al 50%. In particolare, gli incrementi più marcati si sono concentrati nel biennio 2022–2023, durante il quale i prezzi medi di produzione del cemento in Europa sono aumentati di circa il 22% in entrambi gli anni. Tra i Paesi considerati, l’Italia è quello che presenta la crescita più marcata nel 2022, con un aumento dei prezzi pari al 45%.

Interessante notare come la riduzione dei prezzi energetici del periodo 2023-2025 non abbia determinato una corrisponde riduzione dei prezzi di produzione del cemento. L’inasprimento delle normative ambientali europee, sempre più orientate alla riduzione delle emissioni di CO₂ e basate su limiti stringenti e sistemi di scambio delle quote di emissione (ETS), ha contribuito alla prosecuzione della crescita dei prezzi di produzione del cemento, che si è a sua volta trasmessa ai prezzi rilevati alle dogane europee e a quelli della distribuzione, attualmente ai massimi storici.
Nella tabella seguente si riportano i livelli medi annui dei prezzi doganali europei del cemento e dei prezzi alla distribuzione rilevati dalla Camera di Commercio di Milano, espressi in euro/tonnellata.

Tabella dei prezzi medi annui del cemento, espressi in euro/tonnellata

I prezzi del cemento alla distribuzione, rilevati presso la Camera di Commercio di Milano, presentano livelli superiori di oltre il doppio rispetto a quelli rilevati negli scambi doganali europei, a causa della forte incidenza dei costi logistici.

Tutti i prezzi analizzati tendono però a seguire la stessa dinamica, coerente anche con l’andamento dei prezzi alla produzione riportato nella prima tabella. Attualmente, infatti, i prezzi del cemento si collocano su nuovi massimi storici, con gli aumenti più significativi avvenuti nel biennio 2022-2023. In particolare, tra il 2021 e il 2026, i prezzi doganali del cemento Portland e del cemento Portland bianco sono cresciuti rispettivamente di circa il 70% e il 60%.

Nello stesso periodo, tra i prezzi alla distribuzione rilevati dalla Camera di Commercio, il rialzo più marcato riguarda il cemento bianco di classe 32.5, che registra una crescita del 77%, passando da livelli di 280 euro/tonnellata nel 2021 a 500 euro/tonnellata all’inizio del 2026. L’aumento più contenuto riguarda invece il cemento standard, sempre di classe 32.5, che dall’inizio del 2026 risulta mediamente superiore del 63% rispetto ai livelli del 2021.

Previsione PricePedia

A fronte della marcata crescita dei prezzi del cemento registrata negli ultimi cinque anni, può essere interessante valutare se tale dinamica sia prevista proseguire anche nel prossimo biennio oppure se sia più plausibile attendersi fasi di stabilizzazione o di riduzione dei prezzi.
Nel grafico seguente si riporta lo scenario di previsione PricePedia dei prezzi doganali del cemento Portland, aggiornato con le informazioni disponibili fino al primo maggio. Al fine di evidenziare l’attuale livello dei prezzi, si riporta di seguito anche l’andamento della serie storica a partire dal 2000.

Previsioni PricePedia dei prezzi doganali europei del cemento, in euro/tonnellata

Lo scenario attualmente pubblicato da PricePedia prevede una crescita dei prezzi annuali del cemento nel 2026. I principali driver che giustificano questa previsione riguardano: l’entrata in vigore del CBAM, l’aumento dei costi energetici e la crescita del rischio fornitura di trietanolammina. ^[1]
Nel 2027, si prevede invece una lieve flessione, coerente con le aspettative di una fine della guerra nel Golfo Persico e di una riapertura dello Stretto di Hormuz.

In sintesi

Questa analisi mette in evidenzia la crescita dei prezzi del cemento a partire dal 2021, inizialmente trainata dal forte aumento dei costi energetici e, successivamente, dal perdurare delle pressioni sui costi di produzione, legate all’inasprimento di politiche ambientali europee sempre più stringenti.
I prezzi del cemento hanno così raggiunto nuovi massimi storici e si prevede che nel 2026 manterranno livelli medi annui superiori a quelli del 2025, sostenuti dall’entrata in vigore del CBAM, dall’aumento dei costi energetici e dalle criticità nell’approvvigionamento della trietanolammina. È tuttavia attesa una lieve flessione nel 2027, in linea con le aspettative della fine del conflitto in Iran e della riapertura dello stretto di Hormuz.